品质家园

　　房地产作为资金密集型的行业，往往具有资金需求量大、占用周期长等特点，因此，融资成为房企缓解资金压力的重要方式。

　　然而，融资政策未放松，房企难融资成为不争的事实，在降负债的主基调下，房企也急需寻找多元的资金。

　　联合营模式，便是其中一个热门选项。

　　最新消息显示，12月3日，五矿地产向路劲基建出售苏州项目公司45%股权及相应的股东贷款，总代价10.22亿元。

　　上述交易后，五矿地产、路劲基建分别持有苏州项目55%、45%股权，项目公司仍旧并入五矿地产报表。

　　换言之，五矿地产联手路劲地产打造上述项目，双方共担风险、共享权益。

　　五矿、路劲联手

　　当下，行业竞争已经进入下半场，企业之间合作拿地、合作开发的现象越来越普遍。

　　其一，部分房企选择在拿地之初形成联合体，如此能够缓解企业之间的拿地竞争，缓解在多地铺开拿地的资金压力，降低新开拓城市的风险;

　　其二，也有不少房企选择在项目开发过程进行合作，五矿、路劲本次合作便是这种模式，在此种模式下，双方能够共享资源，优势互补，更能减少项目开发过程的资金沉淀压力。

　　此前，五矿地产董事长何剑波在接受观点地产新媒体采访时曾提到，合作也是有前提的，“一枝独放不是春”，合作各方能够获得更大的利益，才是合作的根本。

　　12月3日，五矿地产发布公告称，拟向路劲基建有限公司出售一间附属公司矿劲地产(苏州)有限公司45%股权及相应的股东贷款。

　　上述交易的代价预计合共约为10.22亿元人民币，其中，包括270万元为待售股份的预计代价;约101890万元人民币，作为出让股东贷款的代价，以现金支付。

　　资料显示，项目公司持有位于苏州市的一宗地块，位于苏州工业园区高贸区兴浦路西、民胜路南，地块面积为5.59万平方米，容积率不高于2.0，项目总建筑面积为16.87万平方米，计容建筑面积为11.18万平方米，地块用途为住宅用地。

　　上述地块由五矿地产于9月17日以总价约21.97亿元竞得，楼面价为1.97万元/平方米，溢价率约为6.81%。

　　此次拿地也是五矿地产首入苏州之作，因此，这个项目被赋予了打响企业自身知名度的意义。

　　但初来乍到的五矿，如何才能实现“开门红”?

　　——联手苏州“老江湖”路劲，或许是最便捷的模式。

　　据了解，路劲与苏州结缘多年，早在1994年，路劲基建首次与苏州政府合资建设了彼时的机场路(如今称“金鸡湖大道”)，随后，2003年，路基基建开始发展内地的房地产业务，便在苏州打造了湖畔天城等多个项目。

　　布局多年，路劲早已谙熟苏州市场的风土与人情，而五矿则可以发挥本身的资金优势，在苏州市场找到自己的“落脚点”。

　　实际上，对于新布局的城市，五矿地产几乎都是采用这种“过江龙 地头蛇”的组合来操盘。2020年1月，五矿地产就宣布引入招商合作开发广州黄埔区茅岗宅地，同时引入平安不动产合作开发黄埔长岭居宅地;3月，五矿地产引入华润置地开发深圳坪山项目……

　　联合开发

　　当下，房地产行业已经进入存量时代，市场的供地减少，房企拿地的难度随之加大，近几年，联合拿地、合作开发成为地产行业的趋势。

　　有数据统计，今年上半年，TOP100房企拿地总额大约16485亿元，同比增长4.6%，另外，TOP100房企招拍挂权益拿地总额占全国300城土地出让金的比例为55.9%。

　　从五矿地产的拿地情况来看，近几年，五矿地产持有项目的权益占比逐年下降。

　　财报数据透露，2016年，五矿地产持有项目的总建筑面积633.75万平方米，权益建筑面积578.26万平方米，权益占比91.24%。2017年至2020年，该公司持有项目的权益占比分别为88.16%、87.49%、84.73%、69.83%，呈现逐年下降的趋势。

　　追究原因，则是近几年，五矿地产不断通过联合拿地、合作开发的“抱团”模式进行开疆拓土。

数据来源：企业财报、观点指数整理

　　事实上，近两年，“三道红线”、银行间“两道红线”等政策为地产行业带来诸多压力，而这类联营、合营模式下，持股比例较少的一方能够实现项目出表以及债务出表，具有降低企业负债率的优势。

　　在行业集中度快速上升与企业降负债的双重压力下，通过和金融机构、其他实力房企进行股权合作，成为当下房企发展的重要方式。