品质家园

　　今年以来，物业公司并购案例增多。据中指研究院不完全统计，截至11月1日，今年以来物业管理行业发生并购交易63宗，并购方涉及33家物业企业。专家表示，物业行业并购热潮将持续，行业集中度将进一步提升。

　　并购交易额已超300亿元

　　近日，当代置业旗下物业上市公司第一服务控股发布公告，融创服务拟收购其3.22亿股股份，占第一服务全部已发行股本约32.22%。中指研究院数据显示，2021年至今，物业管理行业内发生的并购交易金额约315亿元，相比2020年全年交易总额大幅增长约198%。

　　“房地产行业融资收紧的背景，其影响也传导至下游物业管理行业。”中指研究院物业事业部常务副总经理牛晓娟分析，“一方面，部分房企为缓解流动性压力选择出售旗下优质物业资产，引发了物业管理行业的收并购潮;另一方面，公司账面净现金弹药充足的中小型上市物业企业也在配合自身发展战略，通过收并购快速实现规模扩张，寻求弯道超车的机会。”

　　业内人士认为，当前物业并购市场已进入买方市场，头部物管公司不缺好的洽谈项目。

　　国金证券的一份研报分析，虽然近期地产政策已边际改善，但经营层面现金流的好转仍需要一定时间，而债务偿还具有刚性，部分遭遇现金流困境的地产公司或仍将出售旗下物业公司换取现金。四季度将有更多拟上市和已上市物业公司将成为被并购标的。报告预计，物业行业整合已然加速，今年四季度或是自2018年以来最好的并购窗口期。

　　四季度行业整合料加速

　　业内专家认为，本轮物业企业收并购热潮或将持续，并带动行业集中度进一步提升。

　　中指研究院物业事业部高级分析师王友煊分析，首先，大型物业企业资金充沛，足以开展大规模的收并购。其次，头部物业企业的市场占有率远没有达到行业天花板。再次，出于战略发展的需要，企业扩张不会止步于此，“今年以来，物业企业争先提出未来三五年的规模实现5-10倍的增长目标，收并购依旧是企业直接快速获得交付面积的有效途径。”

　　据中指研究院统计，截至2021年6月，47家在港上市物业企业现金及现金等价物合计约1330.71亿元，平均值为28.31亿元。其中，近三成企业的现金储备在平均值以上。头部物业企业的现金及现金等价物依旧充足，足以继续支撑高强度的收并购行动。

　　经过一系列的收并购活动，行业集中度将有所提升。王友煊预计，2021年行业排名前十的物业企业的市场份额将由2020年的10%左右提升至16%左右。百强企业的市场份额预计会由2020年的不足50%提升至50%以上，实现占比过半，行业“马太效应”开始显现。