品质家园

　　腾讯证券5月28日讯，是什么让美国的交易员们夜不能寐?

　　根据嘉信理财最新发布的一项调查，对于美国股市和房地产市场存在泡沫的可能性的担忧，已经成为交易员们展望2021年下半年时的主要担忧之一。在接受调查的500名交易员中，超过80%的人表示，他们认为不管是房地产市场，还是股市，很可能已经身处泡沫之中。

　　TD Ameritrade首席市场策略师基纳汉(JJ Kinahan)指出，"谈及美国的房地产市场，我认为，未来几个月内该市场将面临考验。"

　　这位策略师解释称，“随着新冠疫情的威胁逐渐消退，未来数月的办公形势可能会发生改变，越来越多人将重返办公室。”不过，基纳汉补充称，他预计大多数公司至少在未来一年里对于让每个人“每个工作日”都回到办公室办公这件事，仍将保持谨慎态度。

　　基纳汉认为，在未来的一段时间内，企业对员工在办公室办公的政策可能会经历“起起伏伏”，直至前者弄清楚他们在弹性工作安排这个问题上究竟应该持有何种立场。

　　基纳汉声称，除非员工对雇主的弹性工作安排有更清晰的认识，否则很难猜测在新冠期间呈现“绝对爆炸性价格增长”的郊区、小镇和疫情较轻地区的高房价能维持多久。

　　“当下，对于美国房地产市场而言，考验在于，在我们向前发展的过程中，这些地区能否保持现有的房价水平，”他说，“人们的生活足够灵活了吗?”

　　一项关键指标显示，3月份美国房价较较比上年同期上涨13.3%，创下2005年12月以来的最高同比涨幅，凸显出美国房地产市场供需之间的严重失衡。

　　高盛集团分析师们提供的数据表明，爱达荷州博伊西4月份的房价较比上年同期上涨29%，凤凰城同比上涨17%。这家华尔街大投行预计，2021年和2022年的基准房价涨幅分别为6.8%和3.9%。

　　嘉信理财交易和衍生品副总裁兰迪-弗雷德里克(Randy Frederick)在简报中表示，“我认为，泡沫并非无处不在的。但是，当你听说某些情况下房价同比上涨涨幅竟然高达20%，甚至是100%时，显然就有问题了。”

　　不过，弗雷德里克认为，造成美国房价暴涨的原因，不存在于供需方面，其他一些因素也在起作用，其中包括铜和木材等原材料价格的飙升。随着时间的推移，这些成本将有所下滑。

　　弗雷德里克说：“现在，你用来建造两套房子的木材成本，在过去可以建造10套房子。”

　　过去一年来，山火大面积蔓延、经济封锁让卡车运输受阻、新冠疫情影响等因素，都加剧了木材的短缺。另一方面，新屋开工和营建许可增长对木材的旺盛需求。根据全美住宅建筑商协会的数据，过去一年，木材成本的上升导致美国新建房屋的平均价格上涨了逾2.4万美元。

　　Bleakley咨询集团首席投资官彼得-布克瓦尔(Peter Boockvar)表示，“木材的涨势能持续多久是个大问题，我也不确定答案，但我认为持续时间会比预期的长。”

　　一些分析师预计，随着夏季临近，木材价格持续上涨的势头还将继续。

　　此外，低利率拉动了人们的买房需求，现在几乎每套房都在被“抢”，一套房引来几十个买家出价变成了司空见惯，而且成交价都要在标价上多出近1.5-2万美元的溢价。在低利率的推动下，美国的房价在过去一年里一直在飙升。

　　还有一个不容忽视的隐私是，新冠疫情的爆发也表明许多“可以用电脑来办公”的人几乎可以住在任何地方，不必为了寻找工作机会而涌入大城市。弗雷德里克指出，这种趋势可能会促使房主搬回老家，住得离年迈的父母更近一些，甚至搬到更偏远、价格更便宜的地方。

　　“是的，我认为美国有些地区的房价上涨得太快了，”他说，“这些地区的房价很可能会回落。不过，有些地区的房价可能会居高不下。”

　　大量想要在房地产市场抢购热潮中大赚一笔的投资者的购房热情，也是导致美国房价居高不下的重要因素之一。

　　弗雷德里克指出，“我认为美国的房地产市场不会出现像过去那样的大规模崩溃。但是，我认为，该市场会有些混乱，在今年剩余的时间里可能会一直如此。”

　　与炙热的房地产市场相比，美国股市也没有消停过。对于股市来说，即将到来的可能是一个坎坷的夏天。考虑到未来数月内假期频繁，成交量通常会下降，美股波动性可能会上升。

　　标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数周二收盘时小幅下跌，但较比5月初创下的纪录高位下跌幅度不足1.5%。根据道琼斯市场数据公司提供的数据，这两大主要股指较比2020年3月的熊市低点都上涨了大约85%。

　　弗雷德里克说："人们会觉得我们可能处于泡沫之中，这并不奇怪。不过，请记住，我们已经走出了有史以来最剧烈、最快的熊市。”(米娜)