品质家园

宣布交班计划后的第一个交易日，10月31日，龙湖集团（00960.HK）经历股债双杀。

截至10月31日收盘，龙湖集团每股9.83港元，跌25.08%，盘中龙湖集团最低至7.26港元，创2016年3月1日以来80个月新低。同一日，龙湖集团旗下多只债券领跌地产股，其中，“G17龙湖2”、“G17龙湖3”因跌幅过猛盘中临停。

同一日，龙湖集团宣布，提前偿还2023年到期的部分银团贷款51亿港元；控股股东宣布购买债券、增持股票。据龙湖集团公告，10月31日，公司控股股东Charm Talent International Limited在公开市场买入公司发行的于2027年到期的本金额为2.5亿美元、利率为3.375%优先票据本金500万美元；Charm Talent还在公开市场增持公司300万股股份，平均价格约为每股股份9.53港元。Charm Talent由创始人吴亚军家族控制。

对于为何股价及成交量不寻常波动，龙湖集团在公告中表示，公司董事会在作出一切有关本公司的合理情况下的相关查询后，董事会确认本集团业务运营稳定，财务状况健康安全，董事会并不知悉任何必须公布以避免本公司证券出现虚假市场的资料或根据香港法例须予以披露的内幕信息。

龙湖集团

吴亚军：交接过程安排了三四年

“龙湖没有英雄”。

10月28日，龙湖集团实控人、董事会主席吴亚军在内部合伙人大会上宣布辞任，接班人为龙湖集团第二代职业经理人、今年40岁的首席执行官陈序平。

对于辞任，吴亚军称是身体原因，“坦白跟大家讲，最近我的身体出了一些状况，我讲话都戴个墨镜，我做了一次眼睛的手术，过段时间还要再做手术，而且过去一段时间，我一直都心跳过速，到现在还没有完全查到原因。所以我觉得我再往下工作的话可能也不太合适了，过去几个月也经过休整，但是我觉得没有调整好。因为身体状况是一个交接的trigger。”

吴亚军称这样的交接并非偶然，“实际上（交接）这个过程已经经历了三、四年的安排，所以呢我觉得对于我和管理团队高层来讲，也不算突兀，大家心里有准备的。”“原本计划要在今年中期业绩前后交接班，但8月初龙湖遭遇做空，销售额也没有回正，交接期也因此延迟至今。”

今年2月，陈序平接替第一代职业经理人邵明晓成为首席执行官。在今年3月召开的龙湖集团业绩沟通会上，吴亚军曾表示，他是一个合适的CEO人选，相信他会用成绩来回应大家的期待。在今年8月召开的龙湖集团中期业绩沟通会上，吴亚军则称，对陈序平所取成绩的满意，认为其在过去近半年CEO职位上的工作，表现超出她的预期。

将提前偿还债务，适当会减少新获取的投资性物业

10月30日，吴亚军带领陈序平、董事会副主席兼非执行董事邵明晓、执行董事兼CFO赵轶等人召开投资人会议。

会上，龙湖集团释放利好消息。陈序平在会上透露，三季度公司销售同比回正，9月、10月公司在上海、安徽合肥、四川成都等地以108亿元的代价获取10宗地块。

除了10月31日已经宣布的提前归还51亿港元的银团。CFO赵轶介绍，下一步是赎回4月到期的3亿美元债，公司正在铺排，年底之前就能完成。明年海外没有一分钱（要还），国内公开市场机会也在密切关注，中债增进的第二波发债也在往前走。

赵轶称，截至9月末，公司资金余额800亿元，监管资金余额210亿元，年底项目竣备增多，监管资金会降到200亿元以内，到年底龙湖集团现金流可能达到800亿元左右，监管资金比上半年度更低，净资产会比上半年涨很多。

营收方面，龙湖集团称，预计今年商业物业的收入在250亿元至260亿元之间，长租公寓收入接近20亿元，物业收入100多亿元；全年费用降约40亿元，公司利润同比稳中有升，至少打平，营业收入实现15%-20%以上增幅。

陈序平介绍，公司适当会减少新获取的投资性物业，目前公司有114个拿在手里，还有50个没开业，每年会出台10个重资产开业，未来一两年会确保资金安全下优中选优获取好的住宅项目。

职业经理人模式是受美的集团影响

尽管对外宣布身体原因是退休的诱因，但投资者依然追问吴亚军，地产供给侧改革，信用环境脆弱，为何选择这个时点辞任。

吴亚军给出三点原因。除了过去几年身体原因之外，她认为职业经理人的模式比较好、公司来到了比较好的状况。

吴亚军称，职业经理人的模式是受美的集团模式的影响，认为是龙湖未来的模式。公司基本面越来越好，陈序平也是成熟的接班人，从投入度，认识和忠诚度及商业思路上是可造之材，在去年7-8月，整体大盘面就是他在做。

吴亚军同时表示，目前，公司是比较好的状态，虽然行业困难，龙湖是很淡定的，没有乱七八糟的操作，之前遇到做空而且销售没有回正所以没有交班，三季度以来公司销售回正，且年内没有贷款要还。

会上，吴亚军称，资本市场波动不是太过在乎，更重要看企业的内在素质好不好，是不是在做正确的事情，今天这个时点看，公司做的是长期的思考，比当初创业的时候状态更好，所以非常相信这个团队，可能会将龙湖带上更新的台阶。

吴亚军称，虽然告别，但自己仍是龙湖集团最大的股东，仍然跟大家是坐到一条板凳上的。

港交所的股权信息显示，吴亚军拥有公司43.36%的股权，此次增持后，持股数将上升至43.41%。