品质家园

一、2022上半年文旅市场与发展热点回顾

文旅企业亏损未止，复星多项目开业势头充足

复星旅文对2021年主要业务经营情况作出总结，数据显示，2021年总收入达92.61亿元人民币，增长31.2%；经调整的EBITDA 2.48亿元；经营亏损14.35亿元，较去年亏损收窄2.47亿元；归属于股东的亏损则为27.12亿元。

复星旅文自2015年收购Club Med后，收入及净利都有稳健的增长。转折发生在2020年后，复星旅文全球业务均受到重挫，多地度假村营业受疫情影响，亏损无可避免。

对比2021年上下半年亏损情况，上半年归属股东的亏损录得20.05亿元，下半年亏损遏制至7.07亿元左右。上下半年度亏损差异主要源于2021雪季欧洲度假村无法营业，而下半年各区域业务得到有效增长，纵观全年表现来看，复星旅文内生增长及反转势头尚属强劲。

数据来源：复星旅文年报，观点指数整理

业务方面，复星旅文积极推进中国区业务，重点关注丽江及太仓复游城项目进度，丽江复游城Club Med度假村、爱必侬度假公寓、湖区营地均已投入运营，其余部分预计2022年至2023年底全面竣工；太仓项目所有部分均已进入施工状态，室内滑雪场、Club Med Joyview太仓度假村、主题商业街将于2023年下半年开业。

此外，滑雪度假村是复星旅文有力的增长点。据了解，复星旅文在中国已开业的滑雪场包括亚布力度假村、北大壶度假村及长白山度假村；另有太舞度假村及太仓阿尔卑斯雪世界在建设中。冰雪旅游浪潮下，随着国内旅游市场的缓慢复苏，复星旅文的投资价值有望在2022年全面释放。

同期，香港迪士尼乐园也披露了2021财年业绩情况。2021财年，香港迪士尼乐园业务收入17亿港元，录得净亏损24亿港元，总入场人次共计280万。据统计，2021财年，香港迪士尼乐园共运营了215天，较2020财年的154天增加了39.6%，实现了亏损幅度的小幅收窄及入园人数的回升。

数据来源：香港迪士尼乐园官网，观点指数整理

通过对比近十年香港迪士尼的经营情况，可以看到已连续7年亏损。2015年，刚盈利3年的香港迪士尼再度陷入亏损。据统计，2015年整体入园人数中内地游客人数不足280万，占41%；另外香港本地游客占39%，国际游客占20%，内地客群对香港迪士尼来说影响重大。

反观盈利的2014年，内地游客占全年入园人次的48%，达360万人次。内地游客数量的下滑，直接影响了香港迪士尼的收入和盈利。

近年，主题乐园高昂的建设及维护成本叠加疫情的影响，使得香港迪士尼更加寸步难行。

从各企业年初发布的业绩预告可看出，2021年企业经营环境依旧艰难。文旅项目本就是投资大、管理费用高且投资回收期长的项目，经过近两年不断的关停、限流，文旅企业收入被大幅压缩。

紧抓机遇，复星、海昌斩获多项重要合作

5月报告期内，复星旅文和海昌海洋公园斩获多项重要合作，全方位完善产品线。

复星旅文与中船风电签署战略合作协议，双方就海洋装备、邮轮游艇等海洋科技装备与海洋文旅产业协同方面加强战略合作、推进项目实施、实现共同发展。复星旅文在国内的核心项目三亚亚特兰蒂斯正是背靠着丰富的海洋资源，同时三亚复游城也在建设当中。因此，复星旅文对海洋文旅的更进一步研究，有利于对三亚两个项目进行新一轮的升级。

而海昌海洋公园则在轻资产转型道路上又迈出重要一步。5月4日，海昌海洋公园公告称，近期与Sunny World Infrastructure and Real Estate Investment & Development Group Corporation 签署战略合作协议，双方将在项目、文旅业态及产业资源、联合拓展业务等方面开展合作。

首批启动项目为Sunny World在越南的两个主题乐园项目，一旦落成，将标志着海昌海洋公园轻资产管理业务首度输出海外。自去年年底出售几个主题公园之后，海昌加速了轻资产转型脚步，无论对自身还是对行业来说，主题公园轻资产转型都是一次有意义的尝试。

除轻资产业务外，海昌海洋公园透露，将在未来3-5年内运营超过100家精品海洋馆，首批5个“海洋馆/海洋探索馆”系列项目也已正式落地。

此外，海昌与航天新光签署独家合作协议，将基于智能仿生机器人的相关领域开展独家合作，携手共建海洋文旅与仿生技术产业创新融合的典范平台，积极促成“海洋+科技”业态的价值提升。这对于海昌全系列产品的迭代升级来说，是一大利好。

2022年已过近半，本轮疫情初步得到控制，预计上半年旅游数据并不会十分理想。若疫情得到较好控制，下半年旅游市场将有望好转。同时，基于短途游、室内游的各种创新旅游消费形式也会释放更多的活力。

五一游客数量下滑，露营成“顶流”

历经一季度的惨淡之后，五一小长假也没有“柳暗花明又一村”。文化和旅游部数据显示，2022年“五一”假期共5天，全国旅游出游1.6亿人次，同比减少30.2%，按可比口径恢复至疫情前同期的66.8%；实现国内旅游收入646.8亿元，同比减少42.9%，恢复至疫情前同期的44.0%。

五一期间，据OTA平台数据显示，露营营地搜索量达到历史峰值，露营产品与定量也大幅增加。

与之前简单的露营形式相比，五一期间游客开始对海岛露营、森林露营等更具体验感的露营形式表现出明显偏好。

数据来源：OTA平台公布，观点指数整理

自疫情以来，露营相关的企业数量大幅增加。企查查数据显示，企业名、品牌/产品、经营范围与企业简介包含“露营”字段的企业共有56039家，其中一年内成立的有24425家。资本市场同样也看好露营这一新兴旅游消费形式，自去年起，如大热荒野之类的多个露营品牌及露营用品制造商成功获得不同轮次的融资。

随着营地数量增多，行业规范与管控必须要同步抓紧。从这一角度考虑，已具规模的文旅企业进行营地管理与运营更利于行业发展。一方面，这些文旅企业自有丰富的旅游资源，开设营地可丰富企业业态；另一方面，露营产品的高热度可以拉动文旅项目的客流，增加收入。

二、2022上半年文旅发展研究报告即将发布

2022年，疫情防控步入新常态化，以游客流量为主要盈利基础的文旅业无疑是受疫情影响最严重的行业之一。2022年伊始，全国各地疫情情况并不明朗，新一轮疫情于多地局部散发，带来规模聚集性冲击。

出于疫情防控的需求，多地严格执行“跨省游熔断机制”，年初多个景区暂停营业，故旅游业并未在2022年迎来一个良好的开端。

但疫情防控既已成常态，旅游业也在两年多的时间内演变出新的形态，旅游消费需求与文旅项目组织、呈现形态与从前相比也发生了较大转变。

虽然行业环境不容乐观，但仍有部分文旅企业在逆境中找到破局之计，用他们独特的商业嗅觉与灵活应变的能力，谋求出新的增长。

为此，观点指数研究院对上半年的文旅市场发展做了深入盘点，并对企业进行长期跟踪与监测，深入剖析其发展模式、现状及创新突破，以期对行业未来提供更多参考与借鉴。上半年文旅发展研究报告将收录于《观点指数 · 2022中国房地产行业发展白皮书》（暨影响力指数 · 2022年度地产风尚企业表现报告），并将在观点机构主办的2022博鳌房地产论坛中重磅发布。与此同时，“影响力指数 · 2022年度地产风尚企业表现”也将同步揭晓，盘点在房地产各业态、领域中值得表彰和记录的典范企业、人物和项目。