品质家园

　　2021年6月以来，有关恒大“资金链紧张”、“低价卖房”、“部分商票逾期”的消息持续发酵。6月7日，为了稳军心，恒大做出了一系列回应。

　　6月7日，恒大在官网发布声明称：

　　1、近日我司举办一年一度的“5·31购房节”，推出的阶段性特大优惠措施，仅限于单栋去化率95%以上的尾盘，超大户型、底顶楼层、商铺等产品。所有常规产品的销售价格、优惠折扣及付款方式没做任何调整。

　　2、针对我司个别项目公司存在极少量商票未及时兑付的情况，集团高度重视并安排兑付。

　　3、我司与盛京银行开展的金融业务，均符合国家的相关法律法规。

　　我司生产经营一切正常，成立25年来从未出现借款利息晚付、本金逾期归还的情况。

　　对恶意造谣者，我司将依法追究法律责任。

(图源: 恒大官网)

　　当日晚间，恒大于港交所发布公告称，当天斥资3.36亿港元回购2908.4万股，回购价格为每股11.08-11.84港元。恒大此次出手回购，无疑是想向市场展示公司经营业绩良好，现金流充足。

　　截至6月7日香港股市收盘，中国恒大涨幅领涨房地产板块，收盘于11.90港元，涨幅4.20%。6月8日开盘，恒大继续涨势，以12.16港元高开，最高价达到了12.28港元。截止发稿，股价为11.96港元。

　　事实上，全部踩中“三道红线”的恒大去年就将降负债列入公司发展战略。2020年3月31日，恒大集团在2019年业绩说明会上称，公司开始坚定不移实施高增长、控规模、降负债的三年发展战略，即销售高增长，土地储备规模严格控制，有息负债力争每年下降人民币1500亿元。

　　2021年至今，恒大的既定战略执行情况如何?恒大6月1日发布公告，截至 5 月底，恒大累计实现销售额 2851.6 亿元，同比增长4.5%，累计销售面积 3383.3 万平方米，同比增长 12.5%。在中指研究院发布的2021年1-5月房企销售业绩TOP200中位列第2名。

(图源：中指研究院)

　　值得注意的是，恒大前5个月销售均价约8428元/平方米，相比2020年约8945元/平方米的销售均价有所下降，这也从侧面说明了恒大以部分楼盘促销来实现“销售高增长”。根据品质家园了解，恒大2020年开始以“暴力式打折”屡次成为热点，抗疫期间全线75折、金九银十全线7折、新盘特价等。

　　2021年，恒大同时放缓了拿地速度。中指研究院1-5月房企拿地金额与面积排行榜显示，恒大拿地面积为 218 万㎡，排在第 24 位，新增货值151亿元，排在71名。

　　恒大一位员工曾对媒体表示，“拿地放缓是集团内部策略的执行，因为上半年市场溢价率比较高，相关部门衡量后觉得是不划算的，再加上目前集团的土储较为充足”。品质家园从恒大2020年报了解到，截止2020年末，恒大土地储备建筑面积为2.31亿平方米，土地储备原值4901亿元，其中一二线城市土储原值占比67%，平均楼面地价2638 元/平方米，三四线城市土储原值占比33%，平均楼面地价人民币1515元/平方米。

　　另外，经品质家园梳理发现，人民网“领导留言板”近期出现了一些恒大商票逾期的消息，金额从50万到700多万不等，投诉方包括南阳、阳江等地恒大分公司的供应商。对此，恒大称其为极少量商票未及时兑付的现象，集团高度重视并安排兑付。

(图源：人民网领导留言板)

　　事实上，由于商票在资产负债表中计入应付票据，可不计入有息债务，成为房企降低净负债率、规避踩中红线的利器。据票据圈统计，恒大从2014年开始在应付工程款尝试银行承兑汇票和商业承兑汇票，不再以现金支付。在2020年房企商票融资排行榜中，恒大以2052.67亿融资余额排名第一，第二名华润股份的商票融资余额仅为274.07亿元。

　　据此前媒体报道，2020年恒大商票出现了多宗延期兑付风波，同年8月6日，恒大新闻发言人称，恒大地产所有到期商票均已兑付完毕，不存在未兑付问题。品质家园梳理公开资料发现，恒大商票并未出现大规模逾期、未兑付的情况。

　　恒大集团董事局主席许家印曾在6月3日集团战略合作伙伴交流会上透露，月底前恒大集团有息负债有望从去年最高的8743亿元降到6000亿元以下，同时至少实现一条红线变绿。

　　军心是否真正稳住，还要看6月30日恒大能否脱离红档区。

　　作者：海婕

　　编辑：小凯

　　校对：欧阳楠宫