品质家园

备受关注的国内首批保障性租赁住房REITs终于公开发售。8月16日，华夏北京保障房REIT、中金厦门安居REIT和红土深圳安居REIT在发售首日即受到了市场热捧。

首批保障性租赁住房REITs的落地，对于住房租赁行业来说意味着什么，又将推动行业走向何方，那些市场化住房租赁企业能从中得到什么样的运营启发？

针对这个课题，ICCRA住房租赁产业研究院推出了《中国住房租赁品牌价值蓝皮书》，蓝皮书认为，我国住房租赁行业已进入资管时代，行业焦点即将转移到“投-融-建-管-退”生命周期的后阶段上来，即那些能够做好资产管理的住房租赁企业，才能享受政策、金融的红利，进一步巩固规模和市场。

ICCRA住房租赁产业研究院院长赵然表示，公募REITs是一种金融创新工具，有助于进一步拓宽社会投资渠道、扩大保障性租赁住房的规模，特别是在证监会对于回收资金的再投资去向有明确规定的要求下，势必会极大增加行业的有效供给，从而真正起到平抑租金、平抑房价的目的。

“对于租赁企业来说，在资金端，公募REITs属于直接融资，不仅可以降低企业的资金成本，也可以有效降低企业的资产负债率；在产品端，公募REITs会迫使企业去深入思考如何通过优化产品，以提升整体收益、降低运营成本。”赵然进一步指出。

与销售型物业“建好即出售”的模式不同，租赁不动产强调的是运营方持续收取租金、长期持有物业产生增值获益的能力，考量的是流程管理、产品定位、人员储备等运营水平。

关于如何提升运营能力和资产管理能力，赵然举例分析称，在行业实践里，观察到不少住房租赁企业通过扩展非租金收入来提高盈利，比如大堂吧的消费、公区的租赁、洗烫护理等客房服务，都是住房租赁企业可以借鉴的非租金收入来源。

《蓝皮书》认为，住房租赁企业的资产管理能力涵盖很多方面，仅凭以往传统视角下对“规模”的考量其实远远不够，还应该从成长性、稳定性、战略定位、持续创收等维度全面审视。

“随着政策与金融红利的释放，住房租赁企业抓住机遇的关键在于，能否以资产管理、长线运营的思路，优化产品、优化服务，以期长期健康‘活下去’。”赵然说。