来源：证券日报
本报记者 王 僖
1月18日，齐峰新材一则预计2023年度归母净利润同比增长超25倍的业绩预告，使其成为截至目前的2023年业绩“预增王”。
而尽管有2022年度业绩基数较低的缘故，公司2023年度产销两旺却也是不争的事实。只是，在房地产市场下行背景下，装饰原纸龙头齐峰新材如何实现了逆势增长？
《证券日报》记者致电齐峰新材证券部，相关工作人员表示：“虽然2023年房地产市场整体销售欠佳，但房屋二次、三次装修需求比较多，规模以上的家居建材市场订单比较多，带动了公司订单充裕。”
装饰原纸业务盈利提升
纵观齐峰新材自2019年以来近五年的业绩表现，2022年，公司业绩因市场需求收缩、原材料价格大幅度上扬、美元汇率大幅度波动等因素而陷入低谷，当年仅实现归母净利润847.6万元，同比下滑94.87%，扣非净利润更是出现首亏。
但进入2023年，公司在第一季度亏损183.2万元后，第二季度即实现扭亏，并带动公司上半年归母净利润同比增长202.59%。进入2023年第三季度，公司经营业绩持续向好，单季度实现归母净利润1.09亿元，而这也是公司自上市以来首次实现单季度归母净利润超1亿元。直至年度业绩预告披露，公司预计2023年实现归母净利润2.25亿元至2.6亿元，同比增长2554.62%至2967.56%。
对于2023年公司业绩的大幅预增，公司方面给出的原因主要有三点，一是客户需求旺盛，公司产销明显增加；二是主要原材料价格下降，成本降低；三是公司持续优化产品结构，有效推进降本增效措施，公司产品竞争力进一步提升。
如前述齐峰新材证券部工作人员所说，虽然2023年房地产市场下行，但公司作为装饰原纸行业头部企业，在受到行业整体环境冲击的同时，却也迎来房屋二次、三次装修的行业机会。
齐峰新材方面认为，在消费升级趋势下，个性化、轻量化、外表美观的定制家具愈发受到消费者喜爱，因此，相比实木材料，以人造板为基材的家具、地板与木门将拥有更广阔的市场空间，叠加“以纸代塑”的政策背景，将带动对装饰原纸需求逐步增加。
成本端的大幅下降，则是公司2023年度实现盈利大幅增长的关键因素。齐峰新材生产所需的主要原材料为钛白粉和木浆，在2023年度价格都有一定波动。其中，纸浆价格自2023年初以来快速回落至历史低位，带动公司装饰原纸业务盈利持续提升。
进入2024年，齐峰新材产销两旺、成本低位的态势能否延续？前述齐峰新材证券部工作人员表示：“公司目前订单比较平稳，没有太大变化。”
传播星球App联合创始人由曦对《证券日报》记者表示：“装饰原纸行业市场竞争加剧的情况下，企业会不断优化自身，提高竞争力，但这种增长态势能否持续，还需关注房地产行业的回暖程度、政策调整以及原材料价格波动等因素。”
卓创资讯分析师常俊婷对《证券日报》记者表示：“2023年第四季度进口木浆价格震荡下行，2024年第一季度市场供需博弈态势不改，预计浆价或呈先抑后扬态势，变动幅度相对有限。”
出海进程加速
根据中国林产工业协会数据，2011年至2021年，我国装饰原纸销量以8.46%的复合增速增长至120.55万吨。2022年受多重因素影响，装饰原纸的产销量均出现下滑。虽然2023年统计数据还未出炉，但从头部企业如华旺科技、齐峰新材等整体表现及业绩预告来看，2023年度装饰原纸行业整体产销两旺。
海通证券分析认为，近年来随着我国推进城镇化进程和基础设施建设，家居行业迎来稳定发展。同时，随着居民环保意识和个性化需求提升，人造板材逐渐替代实木板材，且板材贴面比例提高，进一步推动家居装饰用纸需求增长。特别是随着个性化装修、全屋定制兴起，以及新兴应用领域的不断拓宽，市场对装饰原纸的品质要求进一步提高，高端装饰原纸需求有望进一步扩大。
从产能角度来看，国内装饰原纸市场集中度较高，且头部企业扩产动作频频。如齐峰新材就拟通过定增方式来扩大既有装饰原纸业务，目前已获深交所审核通过。根据最新披露的募集说明书（注册稿），公司拟定增募资不低于1.96亿元且不超过2.75亿元，用于“年产20万吨特种纸项目（一期）”。项目实施后，公司将新增装饰原纸产能8万吨，届时公司装饰原纸产能将达到53.9万吨。经测算，本项目建成完全达产后，将实现年销售收入8亿元，净利润4952.2万元。
此外，装饰原纸行业的出海进程也在加速。海通证券表示，在南亚、东亚等地区，一些国家经济高速成长，居民生活水平不断提高，住房改善需求和装饰装修需求也在持续扩大。在欧洲地区，国内高端装饰原纸品牌品质竞争力进一步增强，带动国内企业加速出海。
上述齐峰新材定增募投项目位于广西壮族自治区贵港市。公司证券部前述工作人员表示，项目定于此地一方面是看重当地有非常完善的建材行业产业链，另一方面不仅可以帮助公司更好辐射华南市场，还可更好对接东南亚市场，有利于开拓新的客户资源，提升公司区域影响力。
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