品质家园

　　3月8日，惠誉于报告中指出，2022年中国房地产开发商可能会增加债务交换，因为年初的销售仍然疲软，他们仍然无法从资本市场再融资。

　　据观点新媒体了解，惠誉称，中国房地产开发商的合同销售额在1月和2月有所减弱，排名前100位的开发商的合同销售总额同比下降幅度逾40%，去年12月份合同销售额略有反弹。

　　虽然一些宽松的政策措施正在实施，但鉴于买家信心疲软，目前尚不清楚这些措施是否会导致合同销售额大幅反弹。

　　惠誉认为，由于行业基本面和投资者信心仍然疲软，未来3-6个月，资本市场不会有明显改善。2022年3月至12月期间惠誉授评的中国开发商将面临330亿美元的离岸债务到期和人民币1500亿元的在岸债务到期。截至目前，只有一小部分优质开发商能够进入国内资本市场，惠誉认为，大多数中国开发商将继续依靠内部资源偿还资本市场到期债务。

　　2022年到期债务较多的开发商可能会诉诸债务交换，即使他们有足够的流动性偿还最紧迫的到期债务。根据惠誉的公司评级标准，其中一些交换可能被归类为不良债务交换。为避免传统的支付违约，不良债务交换的条款通常会发生实质性缩减。