品质家园

10月16日，大和报告指，宽松政策还未能起到对整体房屋销售的改善效果，尽管在一些主要城市有所改善，因此对销售的持续改善依旧持怀疑态度。大和覆盖内房9月销售额整体环比增长，但同比仍下降34%。内地许多城市房地产市场依旧低迷，融资活动受限，因此开发商经营环境持续面临挑战，预计有更多民企开发商存在严重流动性问题。

大和指，内房开发商9月融资大幅下降，非银行融资募集金额按月减50%，同比下降51%，仅有一家民企发展商发行10亿元人民币的境内债券，是今年以来民企境内债券发行量第二低的月份，原因是在碧桂园流动性紧缩情况下，投资者和市场信心不足等。今年首9个月，开发商非银行融资金额同比下降13%。预计短期内许多城市房屋销售或继续低迷，因此开发商融资将继续受压。

大和看好的公司为越秀地产和华润置地，建议交易龙湖，目标价分别为12.4港元、44.8港元及26.3港元。不过仍认为，已经违约的开发商，幸存可能性较低，并相信大多数开违约发展商最终将退出该行业。