惠誉：时代中国控股需依靠经营性现金流入来偿还资本市场债务

　　3月10日，惠誉将时代中国控股有限公司的长期外币发行人违约评级从“BB-”下调至“B+”。展望为“负面”。惠誉还将这家中国房地产开发商的高级无抵押评级从“BB-”下调至“B+”。

　　观点新媒体了解到，时代中国控股可能需要主要依靠其经营性现金流入来偿还其资本市场债务。公司于2022年1月27日宣布，按配售价每股3.40港元配售合共1.177亿股现有股份，收益约为4亿港元。这与公司在近期到期的债务相比，收益额较小。

　　时代中国控股的合同销售额在2021年8月开始同比下降，与行业趋势相似。该公司在2021年的总销售额下降了5%，达956亿元人民币，而在2022年1-2月间的销售额下降了20%。除房产销售外，时代中国控股的一级开发业务还可能产生一些现金流入，为地方政府退还前几年完成地块转化的款项。

　　截至2021年6月底，时代中国控股持有222亿元人民币的可用现金(不包括47亿元人民币的受限制现金)，而短期债务为117亿元人民币。2021年7月，该公司增发1亿美元息票率5.55%、2024年到期的高级票据。2022年1月27日，公司宣布按每股3.6港元的配售价配售合共1.177亿股现有股份，收益约4亿港元。惠誉预计2022年时代中国控股将利用其现金余额偿还资本市场到期债务。

　　时代中国控股成立于1999年，主要在广东省内开发住宅项目。截至2021年上半年末，其土地储备共计2,170万平方米。此外，该公司已获得或已签署初步协议的城市更新项目约为160个。