债券异常波动+信托逾期 蓝光发展面临债务危局

　　#蓝光拖欠多只信托支付债券再现大跌#5月26日，蓝光发展(600466.SH)多只境内公司债券大跌，其中蓝光发展“19蓝光02”“16蓝光01”“20蓝光02”均出现明显下跌的情况，跌幅分别约为13.31%、14.80%、6.69%。

　　5月27日蓝光系债券继续下跌。“20蓝光02”出现异常波动，当日上午跌幅超过24%，盘中临停，恢复交易后再度跌幅超过31%，截至午盘价格为48元，较发行价100元已腰斩。

　　债券异常波动和蓝光发展信托逾期的负面事件不无联系。5月25日，蓝光发展被传拖欠3家信托公司发行的信托产品的支付，公司正与兴业信托就一笔延期支付的集合信托产品进行谈判。

　　(图片来源：东方财富网)

　　信托产品延期兑付，往往意味着公司潜在的现金流动性紧张，或将引发连锁反应，这可能是后续公司债券违约的前兆。

　　品质家园通过企查查网站了解到，目前蓝光发展存续债券16只，规模为120.34亿元，其中约76.5亿债券于2021年内到期。此外，蓝光发展还存续3只美元债，存续规模10.5亿美元。 截至香港时间5月26日下午4:30.2022年6月到期美元债每1美元面值买价下跌至52美分附近，处于历史低位。

　　2021年初，蓝光发展非标逾期传闻四起，随后撤出上海总部、大幅裁员、出售蓝光嘉宝物业公司、多个项目引入合作方等消息频出。4月27日，蓝光发展CEO欧俊明在投资人电话会议上表示，公司将通过经营性回款、支出节奏的把握确保到期债券的兑付。

　　2021年5月6日，标准普尔评级服务公司(简称：标普)将蓝光发展的展望从“稳定”调整为“负面”。同时，确认其“B+”长期发行人信用评级，以及未偿高级无抵押票据的“B”长期发行评级。此举使得蓝光发展融资环境更加恶化，融资成本将进一步抬升。

　　债务压身的蓝光发展于5月17日发布公告称，公司控股股东蓝光集团及其一致行动人再次质押3447万股，累计质押股份总数为9.19亿股，占其所持公司股份总数的51.94%，占公司总股本的30.29%。

　　能否解决债务问题，关键要看5月29日即将到期债券“18蓝光07”是否违约，该债发行总额6亿元，期限3年，本计息期票息7.9%。4月27日，蓝光发展首席财务官欧俊明曾表示，“公司2季度剩余到期债券仅5月底的公司债6亿元，下一个债券到期较集中的阶段是三季度，而一二季度销售释放的现金流都会是三季度还款的有力支撑。如果资本市场转好，公司会作再融资安排。”

　　蓝光发展2020公司年报显示，截止2020年末，蓝光发展总资产2582.64亿元，总资产负债率为82.04%，净负债率为88.57%，扣除预收款后的资产负债率为73.03%;期末公司预收款项862.08亿元(含税)，在手现金297.43亿元，现金短债比1.06.#蓝光发展##品质家园#

　　作者：海婕

　　编辑：小凯

　　校对：欧阳楠宫