当前位置: 家园财经

目标5000亿?85后女地产二代的规模野心

2021-04-29    来源:作者:汪瑞杰 编审:乐燕

  此前重仓三四线城市的中南建设,今年交出了一份还不错的业绩答卷。

  2020年,公司实现营业收入786亿元,同比增长9.4%,其中归属于上市公司股东的净利润70.8亿元,同比增长70%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润56.45亿元,同比增长60.84%;毛利率17.29%,同比提升0.54%。

  这份归母利润大涨的财报,回应了中南建设长期“增收不增利”的疑问,从2016年合约销售额373亿元到跨过千亿门槛,中南用了两年时间;从千亿到两千亿,同样用了两年时间。中南上演了千亿房企中极为惊人的增速,背后的代价是毛利率。

  年报数据显示,2016年-2020年中南建设地产业务毛利率分别为18.08%、15.57%、20.23%、17.93%、19.14%;地产业务毛利率普遍低于其他上市房地产公司。

  不高的毛利率并不是中南的运营能力问题,而是主动的战略选择结果。中南管理层曾表示,在开发项目选择上,公司不追求高价格预期和高利润率,而是更看重项目的周转和利润率的确定性;公司希望以不高的利润率但更好的周转率和确定性,来实现好的资产回报率。

  重视周转率和到手利润,中南走出了自己的节奏。归母净利润方面,按照2018年审议通过的计划,中南将以2017年归属上市公司股东净利润为基准,2018、2019、2020年利润增长幅度须分别不低于240%、560%和1060%。

  “对于中南建设来说,‘青春期’已经过去,高增长阶段已经过去,未来,中南建设将更注重增速和经营质量的平衡,公司制度和布局安排围绕回款和结转利润做部署。”中南建设董事、总经理陈昱含在中南建设业绩会上表示,2021年公司将争取实现90亿元的归母净利润目标。

  规模持续增长,持续加仓一二线

  2020年,中南合同销售金额达2238.3亿元,合同销售面积1685.3万平方米,分别同比增长14.2%和9.4%。

  2020年业绩发布会上,陈昱含表示,是或早或晚中南建设会达到5000亿的规模,未来的复合增速是10%左右。“现在整个金融环境也好,整个宏观环境也好,高增长的存在逻辑确实是不存在了,包括整个国家也是鼓励稳健而非狼性。”

  对规模有要求,也没放松对增长质量的提升。中南此前三四线占据较大比重的业务布局也会进行调整。未来中南不会再进一步下沉,还在保持一二线、三四线合理比例的情况下,加大已经进入城市的市占率。

  “其实除了现在南通大本营之外,其他没有出现过20%以上市占率的容量。整个来说我们在一些城市的布局上还有很大的空间可以进展,尤其是这些成熟的团队稳定之后,这些团队的打仗能力凸显之后,未来对他们来说市占率的提高肯定能够实现。”陈昱含说。

  土地获取方面,2020年,中南建设新增项目107个,规划建筑面积合计1522.9万平方米。其中通过公开方式获取占比88%。截至2020年末,公司在建项目规划建筑面积合计约3042万平方米,未开工项目规划建筑面积合计约1430万平方米。

  关于影响全行业的“土地两集中”政策,中南副总经理兼财务总监辛琦认为,双集中供地对于地价的影响,尤其在相对热点的城市不会降热度,很多中小开发商可能把所有子弹集中一地。在价格封顶,地价可能还略有上涨的前提下,毛利空间进一步是被压缩的。

  在这种情况下,中南将会在未来保持高增速,继续维持拿地-开盘-现金流快速回正的高周转模式。对中南而言,改善经营状况,提升人均效能,有效管控管理费用,降低融资成本是未来降本增效的路径,

  负债水平大幅改善,财务状况进入“黄档”

  和大增的归母净利润同样亮眼的,是大幅改善的财务指标。年报显示,2020年中南净负债率降至97.27%,同比下降约71.12个百分点至达标;扣除受限资金之后的现金短债比1.04,三条红线降到“黄档”。

  “中南建设是一家非债务性驱动的公司,我们会继续控制负债,争取最晚明年实现‘三道红线’转绿。”陈昱含说。

  财务指标改善得益于经营活动产生的现金流量净额的增加,财报显示,这一数据为84.6亿,同比去年微增。良好的业务造血能力让中南能够减轻融资依赖,优化财务报表水平。

无法在这个位置找到: plus/comment.htm

热点资讯

舆情监测More>>