评级再遭下调 河南正商集团处境愈发艰难

　　近日，正商集团的处境愈发艰难。

　　河南宏光正商置业有限公司被大公国际下调评级并列入信用观察名单的影响，受此影响，正商集团旗下港股上市公司正商实业(00185.HK)股价连续下跌，据东方财富网数据显示，7月2日正商实业股价下跌3.08%，7月5日再次下挫3.17%。

　　据悉，6月30日，深圳证券交易所信息披露了河南宏光正商置业有限公司主体与相关债权项2021年度跟踪评级报告，大公国际资信评估有限公司将河南宏光正商置业有限公司主体及“16正商03”信用等级由AA下调至AA-，并均列入信用观察名单。

(来源：深圳证券交易所)

　　这是继2月穆迪将正商集团企业家族评级(CFR)从“B1”下调至“B2”，并将正商实业发行的高级无抵押票据评级由“B2”下调至“B3”后，正商系再次遭遇评级下调。

　　据悉，宏光正商曾为正商集团的地产板块开发主体，2015年，正商集团通过收购港股上市公司恒辉控股股份借壳登陆资本市场，2019年7月，上市公司更名为正商实业。此后，房地产开发主体逐步向上市公司调整。据克而瑞监测数据显示，2017年到2019年期间，正商集团累计新增土储959万平方米，其中759万平方米是以正商实业的名义获取，占比为79%。

　　实际上，今年连续被评级机构下调评级之前，正商集团、正商实业的营收均出现下滑趋势，负债情况更是引起了外界关注。

　　正商集团2020年全年营收为150.63亿元，毛利为37.73亿元，同比均出现超过四成的下滑。截至期末，总资产917.24亿元，负债742.42亿元，资产负债率近81%。

　　正商实业2020年实现销售收入78.77亿元，同比减少10.45%;实现营收80.69亿元，同比下降9.2%;毛利17.46亿元，同比下降23.6%;归母净利润7.83亿元，同比下降32%。

　　营收和毛利在下降，而为了完成土储目标，保证项目建设开发，正商实业不得不背负较大债务负担。

　　克而瑞指出，2020年底正商实业的净负债率降至142.84%，虽有较大改善但仍然较高，超过三道红线的要求。现金短债比为0.61.有一定的偿债压力;资产负债率为81.98%，也超出三道红线的要求。

　　此外，品质家园近期报道了郑州正商兰庭华府项目的维权新闻。兰庭华府一期项目因各种减配问题在临近交付时被业主维权。主要问题包括带看非本小区样板间、利用地铁规划宣传，多项承诺无法兑现，消防车无法进入小区，甚至在消防栓设施不齐全的情况下开始交付。

(图为业主提供)

　　兰庭华府位于位于南龙湖郑新快速通道沿线的6号地块，由正商以8.0087亿元取得，地价约1228万/亩，楼面价约6141元/平方米，预估售价应该在1万2至1万3之间。但在销售时，该项目先以精装交付销售，由于销售情况较差便转为毛坯交付销售，售价始终徘徊在1万每平方米左右。

　　如今，正商集团应该考虑的不仅是如何重获资本市场、评级机构的信任，更应该注重项目品质并重新获得购房者的信任。#房产315##房地产##品质家园#

　　作者：徐三水

　　编辑：小凯

　　校对：欧阳楠宫